Посты по компаниям и сделкам
25.02.2026
Первичка на 9 неделе
Три даты, три интересных выпуска
На неделе размещается три потенциально интересных выпуска.
Вис Финанс (А+) по отчету за первое полугодие, выглядит более, чем стабильно. Впереди несколько погашений, выходят за перезаймом. Много выпусков торгуется, но схожих нет - единственная трехлетка с плавающим купоном, а с фиксом максимум на два года. Текущий справедливый купон вырисовывается 16,75%. Эмитент размещаться умеет, дисконта тут ждать не приходится. Это скорее вариант "в холд", который около справедливого и разместиться. На цикле снижения ставки выглядит неплохо. Жаль, что размещается не последним из тройки, с радостью пошел бы в него, если остальные не порадуют итоговым купоном.
Selectel (АА-) по отчету выглядит значительно хуже Вис Финанса, но кредитный рейтинг заслуженно выше. Достаточно посмотреть на список владельцев компании (среди которых Т-технологии, например) и на позицию на рынке (топ-1), чтобы понять: при любых финансовых проблемах, спасательных кругов набрасают со всех сторон. Займ, аналогично, под рефенанс другого выпуска. Справедливый купон 15,25% и тут могут дать апсайд. Точно участвую при купоне 15,5% и выше, думаю при 15,25%.
АФК Система (АА-) по отчету выглядит совсем грустно, но цикл снижения ставки начался и кажется, что худшее позади. Правда пришлось порядком подраспродать активов и начать доить всех дочек еще усерднее. Головой понимаю, что ничего тут пока не выглядит страшно, но морально держать АФК в холд не хочу. Удивительно, что на текущем рынке, судя по кривой доходности в АФК, справедливым выходит купон в 17%. Я определенно предпочту Selectel, но при купоне 17,75% и выше, спекулятивно зайду на несколько месяцев.
Кроме того, пока смотрел выпуск с плавающим купоном, который так же размещается у АФК Системы, обнаружил, что неплохо утоптали RU000A108GL1 где купон = RUONIA + 2,4%, а учитывая текущую стоимость бумаги, уже +4,3% без учета роста тела ближе к погашению. Учитывая новые выпуски, выглядит интересно на несколько месяцев, полутать хороший купон. Добавил в портфель.
Дисклеймер: вся публикуемая информация не является инвестиционной рекомендацией и не может служить основанием для принятия инвестиционных решений. Все материалы являются частным мнением и не гарантируют отсутствие ошибок в данных или методике оценки. Кроме того, в статье может быть неумышленно упущена из виду важная деталь, которая может оказывать существенное влияние на конечный вывод.
Вис Финанс (А+) по отчету за первое полугодие, выглядит более, чем стабильно. Впереди несколько погашений, выходят за перезаймом. Много выпусков торгуется, но схожих нет - единственная трехлетка с плавающим купоном, а с фиксом максимум на два года. Текущий справедливый купон вырисовывается 16,75%. Эмитент размещаться умеет, дисконта тут ждать не приходится. Это скорее вариант "в холд", который около справедливого и разместиться. На цикле снижения ставки выглядит неплохо. Жаль, что размещается не последним из тройки, с радостью пошел бы в него, если остальные не порадуют итоговым купоном.
Selectel (АА-) по отчету выглядит значительно хуже Вис Финанса, но кредитный рейтинг заслуженно выше. Достаточно посмотреть на список владельцев компании (среди которых Т-технологии, например) и на позицию на рынке (топ-1), чтобы понять: при любых финансовых проблемах, спасательных кругов набрасают со всех сторон. Займ, аналогично, под рефенанс другого выпуска. Справедливый купон 15,25% и тут могут дать апсайд. Точно участвую при купоне 15,5% и выше, думаю при 15,25%.
АФК Система (АА-) по отчету выглядит совсем грустно, но цикл снижения ставки начался и кажется, что худшее позади. Правда пришлось порядком подраспродать активов и начать доить всех дочек еще усерднее. Головой понимаю, что ничего тут пока не выглядит страшно, но морально держать АФК в холд не хочу. Удивительно, что на текущем рынке, судя по кривой доходности в АФК, справедливым выходит купон в 17%. Я определенно предпочту Selectel, но при купоне 17,75% и выше, спекулятивно зайду на несколько месяцев.
Кроме того, пока смотрел выпуск с плавающим купоном, который так же размещается у АФК Системы, обнаружил, что неплохо утоптали RU000A108GL1 где купон = RUONIA + 2,4%, а учитывая текущую стоимость бумаги, уже +4,3% без учета роста тела ближе к погашению. Учитывая новые выпуски, выглядит интересно на несколько месяцев, полутать хороший купон. Добавил в портфель.
Дисклеймер: вся публикуемая информация не является инвестиционной рекомендацией и не может служить основанием для принятия инвестиционных решений. Все материалы являются частным мнением и не гарантируют отсутствие ошибок в данных или методике оценки. Кроме того, в статье может быть неумышленно упущена из виду важная деталь, которая может оказывать существенное влияние на конечный вывод.
Комментарии (0)